经营活动现金流量质量分析

企业的现金流分为经营活动现金流、筹资活动现金流和投资活动现金流3个部分，而经营活动是公司经济活动的主体，也是公司获取持续现金流的基本途径，其现金流量的质量也直接体现了企业的经营状态和财务状况。　　所谓经营活动现金流量的质量，是指经营活动现金流量对公司真实经营状况的客观反映程度，以及对公司财务状况与经营成果的改善，对持续经营能力的增强所具有的推动作用。一般来说，经营活动现金流量的质量主要包括真实性、充足性、稳定性和成长性4个方面。　　(一)经营活动现金流量真实性分析　　对企业现金流量表经营活动现金流量的真实性分析基本分两个步骤：　　(1)对比企业半年度现金流量表和年度现金流量表的经营活动现金流量，考察经营活动现金流量的均衡性，初步确认企业经营活动现金流量的真实性。　　在正常经营情况下，企业的购销活动和信用政策在一年内会比较稳定，销售业务也一般不会出现大起大落的情形，因此其经营活动现金流量年度内应保持一定的均衡性。当然，我们同时需要考虑国际国内经济大形势对企业的影响，以及企业所处的行业——如海洋捕捞业等，町能季节性生产的特点较明显一些。这就好比前面我们说到的那个蓄水池，蓄水池进水和出水管道的直径是固定的，所以日流人量的最大值是被限制的，在正常情况下，蓄水量保持在一个比较稳定的范围内。企业也一样，在生产规模和市场变化不大的情况下，经营活动现金流在一个较平缓的水平内稍有波动，如果忽高忽低，就有企业经营活动现金流量被粉饰的可能。　　(2)重点分析现金流量表有关明细项目，进一步明确经营活动现金流量的真实性。　　现金流量表对经营活动现金流量进行了很好的细化，通过分析各个项目的现金流量变化，可以帮助我们识别企业经营活动现金流量是否真实。　　如通过分析“销售商品、提供劳务收到的现金”项目，判断企业有没有虚构预收账款，粉饰主营业务现金流量的可能。如果企业在某期末存在大额预收账款，又缺少相关的销售或建造合同，则有可能是其没有及时将收入计入相应科目，其主营业务现金流入项目缺乏真实性。　　通过分析“收到的其他与经营活动有关的现金”项目，判断企业是否借助关联交易等把经营活动现金流量“做”漂亮。可能存在这样的企业，由于大额应收账款不能收回，其经营活动现金流量出现严重困难，为了维持生产，或者确保年度末报表能被大众投资者接受，就请求大股东或者关联企业在年度末临时补充现金过来，这些“临时输血”在现金流量表中被归入了“收到的其他与经营活动有关的现金”项目，该项目金额由此在期末迅速上升，连带着，当期经营活动现金流量增加，这样很好地掩盖了企业经营中的真实现金流量情况。　　注意　　不管从总体的角度，还是从各个项目的角度，我们都要充分关注经营活动现金流量的真实性。