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利润表分析

2018-11-08 10:32 来源：中国会计网

第一节赢和能力分析

　　赢利能力是指企业将所筹资金进行内部投资与外部投资而获取利润的能力。无论是投资人、债权人还是企业经营者，都日益重视和关心企业的赢利能力。利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。

　　赢利能力分析是企业财务分析的重点，对企业的赢利能力进行分析非常重要，一是因为赢利能力是企业各环节经营活动的具体表现，企业经营的好坏，都会通过赢利能力表现出来。二是因为它是评价企业经营管理水平的重要依据。通过对赢利能力的深入分析，可以发现经营管理中的重大问题，进而采取措施加以解决，以提高企业的收益水平。三是企业的各项经营活动都会影响企业的赢利。

　　一般说来，企业的赢利能力只涉及正常的营业状况;非正常的营业状况也会给企业带来收益或损失，但只是特殊状况下的个别结果，不是经常和持久的，不能说明企业的能力。因此，在分析企业赢利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。企业赢利能力分析可从赢利能力一般分析和股份公司税后利润分析两方面进行。

　　1.企业赢利能力一般分析

　　反映企业赢利能力的指标很多，通常包括如图11 -1所示的指标.

　　图11—l 企业赢利能力指标

　　(1)营业毛利率

　　营业毛利率是指公司本期获得营业毛利和营业收入净额之间的比率。营业毛利率的计算公式为(式中的营业收入净额指公司营业投入总额减去营业退回与折让之后的差额)：　　

　　营业毛利率=营业毛利÷营业收入净额×100%

　　 =（营业收入净额一营业成本）÷营业收入净额×100%

　　营业毛利率可以精确地反映每一元营业收入中营业毛利的比重，通过它可以知道企业产品销售的初始获利能力。

　　对报表的分析者而言，营业毛利率总是越高越好。营业毛利率越高，则扣除各项支出后的利润也就更高，企业的获利能力越强;反之，则公司的获利能力就越低。

　　营业毛利率的分析与营业毛利额的分析相结合可以评价公司对管理费用、财务费用、营业费用等费用的承受能力。

　　如果我们将连续几年的营业毛利率进行分析，可以全面了解公司获利能力的发展趋势。不过，在具体评价某一个公司的获利能力时，应将该公司的营业毛利率和其他公司的水平或同行业平均水平进行对比，这样才能客观、准确地评价公司获利能力的高低。

　　一般情况下，行业不同，毛利率也有所不同，但同一行业的毛利率一般相差不大。与同行业的平均毛利率比较，可以帮助我们揭示公司在定价政策、产品或商品推销及成本控制方面存在的问题。

　　(2)主营业务利润率

　　主营业务利润率是企业一定时期主营业务利润与主营业务收入净额的比率。其计算公式为：

　　主营业务利润率=—圭萱业务利润÷主营业务收入净额×100%

　　该指标反映公司的主营业务获利水平。主营业务利润率越高，表示企业主营业务市场竞争力越强，发展潜力越大，赢利能力也越强。‘企业只有保持较高的主营业务利润率，才能在竞争中占据优势地位。

　　需要说明的是，从利润表来看，企业的利润包括主营业务利润、营业利润、利润总额和净利润四种形式。而主营业务收入则包括商品销售收入、劳务收入和让渡资产使用权收入等。因此，在实务中也经常使用营业净利率、营业毛利率、主营业务净利润率以及营业利润率等指标来分析企业主管业务的获利水平。其计算公式见表11 -1。

　　表11 -1 主营业务利润率分析指标计算公式

　　(3)成本费用利润率

　　成本费用利润率是企业一定时期的利润总额同企业成本费用总额的比率。成本费用利润率表示企业为取得利润而付出的代价，从企业支出方面补充评价的收益能力。其计算公式为：

　　成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额×100%

　　成本费用利润率是从企业内部管理等方面，对资本权益状况的进一步修正。成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。该指标通过企业收益与支出直接比较，客观评价企业的获利能力。

　　该指标从耗费角度补充评价企业收益状况，有利于促进企业加强内部管理，节约支出，提高经营效益。该指标越高，表明企业为取得收益所付出的代价越低，企业成本费用控制得越好，企业的经济效益越好，获利能力越强。

　　(4)营业净利润率

　　营业净利润率是净利润与营业收入净额的比率。其计算公式如下：

　　营业净利润率=净利润÷营业收入净额×100%

　　营业净利润率反映企业每经营一元钱所获得的净利润。营业净利润率越高，说明企业通过销售产品或经营业务获取利润的能力越强。有些时候通过营业净利润率和营业毛利率的比较还可看出企业生产部门和销售管理部门的工作情况。如果企业营业毛利率很高，而营业净利率很低，则说明企业生产部门工作做得较好，销售和管理部门工作做得不好。

　　(5)总资产报酬率

　　总资产报酬率也称总资产利润率，是企业利润总额与资产平均总额的比率。它们分别反映企业总资产的赢利能力和股东权益的赢利能力。其计算公式为：

　　总资产报酬率=息税前的利润÷资产平均总额×100%

=（资产总额+利息费用）÷（期初资产+期末资产）÷2×100%

　　该比率表明企业每一元资产的营运能带来多少利润，全面反映了企业的获利能力和投入出状况。通过对该指标的深入分析，可以增强各方面对企业资产经营的关注，促进企业提高单位资产的收益水平。该比率越高，表明企业总资产的获利能力越高。总资产利润率的分析，对债权人及企业经营者，特别对投资者具有重要意义，因为总资产报酬率如果高于同期的银行贷款利率，银行贷款利息的逐期收回就有较大的保障;而企业管理者也可以依照总资产利润率的状况，决定相应的筹资决策;作为投资者，投出的资本可以获得高于银行同期贷款利息的收益，还能获得企业资本增值的潜在收益。该指标越低，则说明企业资产利用效率越低，应分析差异原因，提高销售利润率，加速资金周转，提高企业经营管理水平。

　　(6)净资产收益率

　　净资产收益率是净利润与平均净资产的比率，又叫净值报酬率或股东权益报酬率。其计算公式为：

　　净资产收益率=净利润÷平均资产总额×100%

　　净资产收益率反映企业股东权益的投资报酬率，是评价股东权益财务状况的重要指标。投资者的目的就是要最大限度地获取收益，因此他们更关心的是企业净资产收益率，它直接关系到企业的长久发展能力和投资者对企业未来的信心。如果是上市公司，净资产收益率的大小将直接影响公司的每股收益和一系列市场表现指标。

　　企业从事财务管理活动的最终目的是实现所有者财富最大化，从静态角度来讲，首先就是最大限度地提高净资产收益率。因此，该指标是企业赢利能力指标的核心，而且也是整个财务指标体系的核心。一般来讲，企业净资产收益率越高，说明权益资本赢利能力越强，意味着投资者所拥有的财富在不断增长。如果企业净资产收益率能在一段较长时期内持续增长，说明企业的赢利能力稳定上升。如果是上市公司，公司的股价就会上扬，公司的价值就会不断增长。

　　(7)资本保值增值率

　　资本保值增值率反映投资者投入企业的资本的保全性和增值性。它是期末所有者权益总额与期初所有者权益总额的比率。其计算公式为：

　　资本保值增值率=期末所有者权益总额÷期初所有者权益总额×100%

　　资本保值增值率表示企业当年资本在企业自身的努力下的实际增减变动情况，是评价企业财务效益状况的辅助指标。该指标从两个方面考核企业经营者对所有者权益的保障程度：一方面要求按照资本金保全原则的要求管好、用好投资者投入的资本，在生产经营期间，除了投资者依法转让投资外，不得以任何理由抽走资本金。要保持与其生产经营规模相适应的资本金，以保证财务状况的安全性和稳定性，为提高企业的获利能力奠定基础。另一方面要求实现获利的企业还要注重内部积累和再投入，以保证自我发展能力，增强企业长期获利能力，从长远利益保障投资者的权益。该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，股东权益增长越快，债权人的债务越有保障，企业发展后劲越强D

　　2.股份公司税后利润分析

　　股份公司税后利润分析所用的指标如图11 -2所示。

　　图11 -2股份公司税后利润分析指标

　　(1)每股利润

　　股份公司中的每股利润是指普通股每股税后利润。该指标中的利润是利润总额扣除应缴所得税的税后利润，如果发行了优先股还要扣除优先股应分的股利，然后除以流通股数，即发行在外的普通股平均股数。其计算公式如下：

普通股每股利润=（税后利润-优先股股利）÷流通股数

　　每股利润为每一个普通股可以分得当期企业获取利润的总额，反映企业普通股股东的获利水平。企业的每股利润越高表明企业的获利能力越强。

　　(2)每股股利

　　每股股利是指现金股利总额与年末普通股股数之比。其计算公式为：

每股股利=现金股利总额÷年末普通股股数

　　每股股利表现的是每一普通股获取股利的大小，该指标越高，股本获利能力越强。该指标的高低，一方面取决于该公司的赢利能力;另一方面还受公司股利政策的影响。如果公司为扩大再生产，增强企业的后劲而多留赢利，则每股股利可能就少;反之，则多。

　　(3)市盈率

　　市盈率是每股市价与每股利润的比率。计算公式为：

　　市盈率=每股市价÷每股利润×100%

　　式中的每股市价是指普通股每股在证券市场上的买卖价格。该指标是反映股票价值的一个重要比率，它表明市场上的投资者对每元净利润所愿意支付的价格。它可以用来衡量股票的投资报酬和风险。它是市场对公司的共同期望指标。市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好。在市价确定的情况下，每股利润越高，市盈率就越低，投资风险就越小。在每股利润确定的情况下，市价越高，市盈率也就越高，风险也就越大。

　　第二节长期偿债能力利润表分析法

　　在上一章我们已经介绍了通过资产负债表进行企业的长期偿债能力分

　　析，这里介绍通过利润表进行长期偿债能力分析。根据利润表项目进行企

　　业的长期偿债能力分析，主要采用的分析指标是利息保障倍数。

　　企业对外借债的目的在于获得必要的经营资本。举债经营必须使所借债务的利息小于这笔债务所赚取的利润，否则对企业非常不利。利润越高，借入资本赢利少于利息的风险越大，利息保障倍数可以衡量这种风险的程度。利息保障倍数是指企业利润用于所需支付的长期偿债利息的倍数，用于分析企业在一定赢利水平下支付债务利息的能力，也叫已获利息倍数。其计算公式如下：

　　利息保障倍数=税前息前利润÷利息费用

　　式中的“税前息前利润”是指利润表中未扣除利息费用和所得税之前的利润。它可以用“利润总额”加“利息费用”来测算。由于我国现行利润表“利息费用”没有单列，而且混在“财务费用”之中，外部报表使用者只好用“利润总额加财务费用”来估计。

　　利息保障倍数反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要利息保障倍数足够大，企业就有足够的能力偿付利息，相反，如果比率太低，说明企业很难保证用经营所得来按时按量支付债务利息。利息保障倍数越大越好，一般企业的利息保障倍数至少要大于1，否则企业就失去了对债权人的吸引力，陷入举步维艰的状态。

　　为了正确评价企业的利息保障倍数，一般需将该企业的这一指标与其他企业(特别是本行业平均水平)进行比较，来分析决定本企业的指标水平。同时从稳健性的角度出发，最好连续计算出本企业几个年度的利息保障倍数，从中选取最低年度作为代表企业偿债能力的指标。一般来说，往往需要连续计算五个或五个以上的会计年度的利息保障倍数，才能确定其偿债能力的稳定性。这是因为，企业在经营好的年头要偿债，而在经营不好的年头也要偿还基本等量的债务。采用指标最低年度的数据，可保证最低的偿债能力。

　　需要说明的是，上述利息保障倍数的计算，不仅包括长期债务利息，也包括短期债务利息，因此也称为全部利息保障倍数，它反映企业在长期内的一般偿债能力指标。

　　为了单独评价企业长期债务利息的偿债能力，企业也可以单独计算一个长期负债与营运资金的比率，它是用企业的长期债务与营运资金相除计算的。其计算公式如下：

　　长期债务与营运资金比率=蕊动委擎譬纂耘负碛×100%

　　一般情况下，长期债务不应超过营运资金。由于长期债务会随时间延续不断转换为流动负债，并需要动用流动资金来偿还，所以保持长期债务不超过流动负债，才能使长期债权人和短期债权人感到贷款有安全保障。

　　第三节企业投资效益分析

　　投资效益是指投资活动中成果和消耗的比例关系，即投资活动中投人和产出的比例关系。它反映的是投资活动“所得”与“所费”的关系，一定量所得的所费最小或一定量所费的所得最大，效益最佳;反之，则效益不佳或无效益。对投资效益进行分析，就是从投资者角度出发，通过不同比率计算，对每百元投资额所产生的经济效益进行分析。通过投资效益的分析，可以判断企业的发展潜力，为报表使用者进行未来的投资决策提供参考依据。

　　1.投资效益的表示方法

　　投资消耗与产出是投资行为的两个方面，也是评价投资效益的两个基本要素。投资消耗是有形和无形资产及活动消耗费用的总和。投资的产出是耗费一定投资所产生的能满足人们需要的使用价值或价值。投资效益有两种基本表示方法，见表11 -2。

　　表11-2投资效益的基本表示方法

　　2.反映投资效益的基本指标

　　常用的反映投资效益的基本指标有投资回收期、投资利润率、投资收益率。

　　(1)投资回收期

　　投资回收期是指通过项目的现金净流量来回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位。

　　投资回收期的计算，根据每年的经营现金净流量是否相等来看，可以有两种不同的计算公式，见表11 -3。

　　表11-3投资回收期具体计算公式

　　利用投资回收期标准进行项目衡量的原则是：如果投资回收期小于基准回收期(企业自行确定或根据行业标准确定)，可接受该项目;反之则应放弃。因为对于未来的情况，时间越长的，越难以把握。所以一般说来，投资回收期越长，该投资项目越难以确定是否能按时回收投资额，因此其风险也就越大。在实务分析中，一般认为投资回收期小于项目周期一半时方为可行，如果项目回收期大于项目周期的一半，则认为项目不可行;在互斥项目比较分析时，应以回收期最短的方案作为中选方案。

　　投资回收期以收回初始投资所需时间长短作为判断是否接受某项投资的标准，方法简单，反映直观，因此为企业广泛采用。

　　(2)投资利润率

　　投资利润率是指项目的年利润总额与总投资的比率，它能够简单、直观地表明整个项目的年利润。其计算公式如下：

　　投资利润率=生惹婆妻堑×100%

　　式中年利润总额通常为项目达到正常生产能力的年利润总额，也可以是生产期平均年利润总额，年利润总额=年产品销售收入一年总成本费用一年销售税金及附加。

　　计算出的投资利润率应与行业的标准投资利润率或行业的平均投资利润率进行比较，当计算出的利润率高于标准投资利润率时，则认为项目是可行的，反之则不可。在其他条件相同的情况下，应选择投资利润率高的方案实施，因为投资利润率高时，项目的经济效果好。

　　(3)投资收益率

　　投资收益率也叫投资报酬率，是指投资项目寿命周期内各年度平均报酬额占该项投资总额的百分比，通俗讲，就是投资者每年能收回多少投资。这项指标在计算上可以有不同的口径，如可以按全部投资额来计算，也可以按年度平均投资额来计算;报酬额可以按净现金流入量来计算，也可以按该项投资税前收益或税后净收益来计算。在分析时注意口径一致，以利于对比和考察。其基本计算公式为：

　　投资报酬率=笙壬均净现金流入量×100%

　　投资收益率是考察分析投资效益的另一常用指标。投资报酬率越高越好，这也是同原定计划对比的参照标准和进行优选的依据。

　　第四节利润质量分析

　　两家每股利润相同的上市公司，股价却可以相差很多，主要原因就是这两家公司的利润质量不同。所谓利润质量，是指企业利润的形成过程以及利润结果的合规性、效益性及公允性，通俗地讲就是利润的含金量。对于反映企业目前的利润增长和未来的利润水平而言，利润中各组成部分的重要性并不都一样。理智的财务报表阅读者应分析企业目前利润和未来利润的主要来源，判断企业利润在多大程度上反映了企业创造价值的能力。

　　企业利润质量可以从狭义和广义的角度进行分析。狭义的利润质量表现为会计利润与现金的流人之间的比例关系，二者相互关联程度越大，即会计利润中所包含的现金流量越大，说明利润质量越高。广义的利润质量表现为企业各会计期间利润持续发展的稳定程度和企业未来经济增长趋势，是整个企业生存周期中一定质量收入与一定质量成本(费用)的差额，如高质量的利润是高质量的收入与高质量的成本的差额。

　　根据上面的分析，利润质量高的企业一般具有以下特点：具有一定的赢利能力;企业的利润结构与资产结构相匹配;各项费用在年度之间未出现不合理升降;利润总额构成的各命部分合理;利润来源于具有较好市场发展前景的主营业务，而不是营业外收入等偶然的或一次性的收入;净利润的高低及增长不依赖于税率的降低，因为税率的变化受到很多因素的影响，未来的税法可能因受某些因素的影响而提高税率;负债水平适中并且没有使用资本结构来操纵每股收益;企业主营业务所依赖的固定资产维护状况良好并且未被处置。

　　1.影响利润质量的主要因素

　　(1)企业的财务状况和经营状况

　　企业的变动成本占销售收入的比重、固定资产维修费用、营业杠杆系数等经营活动和财务变动对利润质量会产生影响，影响利润质量的排序。企业营业杠杆系数越大，经营活动水平变化引起的潜在利润的变化也就越大。企业利润波动的幅度越大，利润质量的等级就越低，投资者的报酬也越不稳定，承担的风险也就越大。

　　如果企业变动成本占营业收入的百分比下降，表明与企业收入直接相关的费用越来越少，而固定成本与营业收入没有直接的配比关系。这种成本结构的形成往往是管理者遇到经营问题时倾向于把有关的开支资本化而不是费用化的结果，起到了推迟确认费用的作用。这种情况表明企业利润质量在下降。

　　固定资产维修费用是否充足是影响资本资产密集型企业利润质量的一项重要因素。如果固定资产的维护不够充分，或者固定资产逐渐被淘汰了，管理者倾向于高估利润，以维护企业具有较强竞争力的市场形象。这时的利润是低质量的。

　　营业杠杆系数、企业筹资能力、资产流动状况等财务状况也会对利润质量的排序造成影响。如果债务水平上升，企业再进行债务筹资的可能性就会降低。如果企业无法取得用于未来发展所需要的资金，或者说企业不能以合理的、企业能承受的成本获取企业发展所需的资金，企业将无法保持利润的持续增长，这将直接影响企业利润的稳定性。随着债权人承担风险的加大，他们所要求的报酬随之提高，因此，资金成本会伴随着债务水平的上升而上升。利息支出的增加，将带来财务杠杆系数提高，企业利润的波动性也随之增大，利润质量则随之下降。

　　资产的流动性虽然对当期利润不直接产生影响，但通过对企业偿债能力的影响同样会影响利润质量。如果企业不能按期偿还债务，企业可能会采取贱卖资产等不适当的行为，这些行为会使未来利润变得更加不确定，风险更大。这时的利润被认为是低质量的。

　　(2)行业状况与环境因素

　　分析企业的利润质量必须考虑行业因素。在一个行业内不会对利润质量产生负面影响的会计或财务实务，可能会对另一个行业的利润质量产生较大影响。如会计准则规定，与建筑活动有关的借款利息应该资本化，这在公用事业领域里不会影响利润质量，因为未来调整后的产品价格可以反映对这个成本所作的补偿。相反，在工业领域内，将与建筑活动有关的借款利息进行资本化，由于产品的价格由市场决定，对于那部分资本化的成本而言，能否在未来得到补偿，具有很大的不确定性。

　　企业所处的环境因素也会对利润质量造成影响。例如政治因素。一个处于政治不稳定国家的企业，其利润质量就会受到负面影响。原因在于，那里存在着国有化和限制返还的风险。

　　2.利润质量的分析方法

　　利润质量的分析方法一般有两种，如图11 -3所示。

　　图11一3利润质量分析方法

　　(1)从利润的形成过程进行分析

　　从利润的形成过程来分析，主要应关注构成利润的各个主要项目。

　　①主营业务收入。在对企业的主营业收入进行分析时，应从以下几个方面人手，见表11 -4。

　　表11-4主营业收入分析切入点

　　②主营业务成本。企业的主营业务成本水平的高低，既有企业不可控的因素(如受市场因素的影响而引起的材料和人工价格波动)，也有可控因素(如在一定的市场价格水平条件下，企业可通过选择供货渠道、采购批量等来控制成本水平)o此外，主营业务成本还有一定的刚性，如制造费用中的折旧成本。

　　③其他业务利润。如果其他业务利润在营业利润中的比重超过了主营业务利润，报表的使用者需引起高度重视。由于主营业务收入的确认有严格的标准，有些企业为了在年末突击实现经营目标，转而把重点放到其他业务利润中，通过突击签署一些不负责任的买卖合同来达到利润包装的目的。例如商标租赁合同、委托理财合同、委托报关合同、财产托管合同、其他租赁合同等，通过这些合同的签署，企业的收入在利润表上反映了出来，但与收入相关的现金却往往没有随之流入。这些买卖是不具有持续性的，因此在分析企业的赢利稳定性时必须扣除这些合同带来的影响。

　　④营业费用。广告费用在不少企业的营业费用中所占的比重很大。但广告费用能给未来带来多少收入却是一个未知数。因此，出于谨慎，在财务信息中，在支出发生的当期就应列入费用，以抵减当期的收入。广告支出对企业短期经营来说无疑是一种负担，但对长期经营的影响却尚未可知。不过，有一个评判标准是可以借鉴的，即营业费用的增减变动与营业收入的增减变动长期来看应该是方向相同，速度相近的。当营业收入的增速超过了营业费用的增速时，营业费用就显现出了其必要性和一定的规模效应。

　　⑤管理费用。管理费用的水平须和企业的总资产规模和销售水平结合起来分析。销售的增长会使相应的应收款和存货规模扩大，资产规模的扩大会增加企业的管理要求，如人员扩充，从而使管理成本增加。

　　⑥财务费用。企业的财务费用大部分来自于业务发生的利息支出业贷款利息水平的高低，主要取决于三个因素，见表11 -5。

　　表11-5决定贷款利息水平的因素

　　⑦盈余操纵。众所周知，上市公司为了获得融资资格、提高新股发行或配股价格、操纵股价、提高公司的知名度，获得投资者的关注等，往往会通过会计或非会计手段进行盈余操纵。

　　根据证券市场多年的发展经验，上市公司操纵利润的一般手段总结如图11 -4所示。

　　图11 -4上市公司操纵利润一般手段

　　(2)对利润的结果进行分析

　　对利润结果的分析，主要是指对利润各个项目所对应的资产负债表项目的质量分析。

　　从利润主要项目所对应的资产负债表项目来看，主要涉及货币资金、应收账款、应收票据、其他应收款(或应收股利、应收利息)、存货(在易货贸易的条件下，企业营业收入的增加将对应存货的增加)、待摊费用、递延资产、长期投资、短期投资、固定资产、无形资产等。对这些项目的质量分析，读者可参阅资产负债表的有关内容。

　　3.利润质量恶化的主要表现

　　利润质量恶化必然会反映到企业的各个方面。因此，对于报表阅读者的而言，要从多个方面进行判断企业的利润质量是否处于恶化状态

　　(1)企业扩张过快

　　企业发展到一定程度以后，必然在业务规模、业务种类等方面寻求扩张，这使企业将面临资金分散、管理难度加大、管理成本提高等问题。如果企业在一定时期内扩张过快，涉及的领域过多、过宽，那么，企业在这个时期所获得的利润状况可能正在恶化。

　　(2)企业反常压缩管理成本

　　管理成本是指企业管理层可以通过自己的决策而改变其规模的成本，如研究和开发成本、广告费支出等。此类支出对企业的未来发展有利。如果企业在总规模或相对于营业收入的规模而降低此类成本，则应该属于反常压缩。这种压缩有可能是企业为了当期的利润规模而降低或推迟了本应发生的支出。

　　(3)企业变更会计政策和会计估计

　　按照会计的一致性原则的要求，企业变更会计政策和会计估计前后各期应保持一致，不得随意变更。但是，企业有可能在不符合《企业会计准则——会计政策、会计估计变更和会计差错更正》的条件下变更会计政策和会计估计。在企业面临不良的经营状况，而企业会计政策和会计估计恰恰又进行了有利于企业报表利润改善的变更时，应当被认为是企业利润状况恶化的一个信号。

　　(4)应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账期的不正常变长

　　企业应收账款的不正常增加、应收账款平均收账期的不正常变长，有可能是企业为了增加其营业收入而放宽信用政策的结果。过宽的信用政策可以刺激企业营业收入的立即增长。但是企业也将面临未来大量发生坏账的风险。

　　(5)企业存货周转过于缓慢

　　如果企业的存货周转过于缓慢，表明企业在产品质量、价格、存货控制或营销策略等方面存在一些问题。在一定的营业收入条件下，存货周转越慢，企业占用在存货上的资金也就越多。过多的存货占用，除了占用资金、引起企业过去和未来的利息支出增加以外，还会使企业发生过多的存货损失以及存货保管成本。

　　(6)应付账款规模的不正常增加、应付账款平均付账期的不正常延长

　　通常情况下，应付账款如果突然增加，或者应付账款平均付账期延长，可能与企业的购货状况有关，如果企业购货状况没有变化，供货商也没有放宽赊销期限，则企业应付账款规模的不正常增加、应付账款平均付账期的不正常延长，就是企业支付能力恶化、资产质量恶化、利润质量恶化的表现。

　　(7)企业无形资产规模的不正常增加

　　如果企业出现无形资产的不正常增加，则有可能是因为收入不足以弥补应当归于当期的花费或开支，企业为了减少研究和开发支出对利润表的冲击而利用这些虚拟资产将费用资本化。

　　(8)企业的业绩过度依赖非主营业务

　　在正常情况下，主营业务利润、投资收益以及营业外收入应当在利润总额中占有一定的比例，而这种比例的形成也应当反应企业各类活动的实际。但是，在企业主要利润增长点潜力挖尽的情况下，企业为了保持一定的获利水平，就有可能通过非主营业务实现的利润来弥补主营业务利润、投资收益的不足。

　　(9)企业计提的各种准备过低

　　在企业期望利润高估的会计期间，企业往往选择计提较低的准备和折旧。这就等于把应当由现在或以前负担的费用或损失人为地推移到企业未来的会计期间，从而导致企业的后劲不足。因此，以计提过低准备和折1日的方法使企业利润得到较好的业绩的，不应获得好评。

　　(10)企业利润表中的经营(销售)费用、管理费用等项目出现不正常的降低

　　如果出现收入项目增加、费用项目降低的情形，信息使用者完全可以怀疑该企业报表的真实性，很可能企业在报表中做了手脚。

　　(11)企业举债过度

　　企业举债过度，除了发展、扩张性原因以外，还有可能是企业通过正常经营活动、投资活动难以获得正常的现金流量的支持。在回款不利、难以支付经营活动所需要的现金流量的情况下，企业只能依靠扩大贷款规模来解决。

　　(12)注册会计师(会计师事务所)变更、审计报告出现异常

　　对于变更注册会计师(会计师事务所)的企业，会计信息使用者应当考虑企业的管理层在报表编制上的行为是否符合企业会计准则的要求。在注册会计师(会计师事务所)出具的审计报告方面，注册会计师(会计师事务所)将根据自己的审计情况出具无保留意见的审计报告、保留意见的审计报告、否定意见的审计报告或拒绝表达意见的审计报告之中的一种。

　　如果注册会计师出具了无保留意见的审计报告，就说明企业的会计信息透明度高，可行性强。如果这三种报告有一种出现了异常现象，均表明企业与注册会计师在报表编制上或者出现重大分歧、或者注册会计师难以找到相关的审计证据。在这种情况下，会计信息的使用者很难对企业利润的质量做出较高的评价。

　　(13)企业有足够的可供分配的利润，但不进行现金股利分配

　　企业如果出现有足够的可供分配的利润、但不进行现金股利分配的情况，不论企业如何解释，我们首先应当考虑企业没有现金支付能力，或者表明企业的管理层对未来的前景信心不足。

　　4.提高利润质量的方法

　　提高利润质量一般遵循以下三个步骤，如图11 -5所示。

　　图11 -5提高利润质量的步骤

　　(1)加强应收账款的管理

　　企业向客户赊销产品，就会产生应收账款，应收账款一旦形成，企业

　　就必须考虑如何按期足额收回账款的问题。对应收账款的运行状况应进行经常性分析、控制，加强对应收账款的账龄分析，注意应收账款的回收进度和出现的变化。如果企业的应收账款账龄开始延长或者过期账款所占比例逐渐增加，就应及时采取措施，调整企业信用政策，对尚未到期的应收账款也不能放松监督，以防发生新的拖欠。此外，企业要不断完善应收账款的管理，根据本企业情况探索一条适合本企业的信用管理制度。

　　(2)改善财务状况

　　企业利润质量不仅涉及利润这个因素，一些财务活动也对利润质量产生影响。企业的偿债能力和赢利能力可以通过简单的财务指标反映出来。

　　由于企业的偿债能力来自于企业赢利而获得的现金，因此赢利能力强的企业其偿债能力也应该强，如果企业赢利能力强而偿债能力弱，有可能是企业在赢利转化为现金的过程中出了问题。流动比率和速动比率高同样说明

　　企业偿债能力较强，财务状况越好。但如果由于应收账款的增加幅度大于利润增加幅度而带来两个指标的上升，则说明如果企业不能及时收回应收账款，也会导致利润下降。如果应收账款周转率、流动比率、速动比率等指标大幅度下降，那么当期利润质量由于受到财务状况变化的影响会有所下降，反之，利润质量则会有所提高。

　　(3)完善会计准则与制度

　　会计在对同一类经济事项的处理上可以有多种不同的方法，其最终的反映结果也各不相同。目前大多数会计准则及相关制度给企业提供了太多的判断空间，企业可以选择对其最有利的方法来反映经济实质，当所反映的经济现象和经济实质之间发生偏差时，利润质量也就降低了。再加上新经济业务的不断出现，使得其中部分交易和经济事项的会计确认、计量和披露并未在相关准则.中做出相应的规定，企业管理者可以利用会计准则制定的滞后性对会计事项做出对自己有利的估计或判断。改变这一现象唯一的方法就是从制度上加以解决，不断改进和完善企业的会计制度，尽量减少企业的选择权，增加会计信息披露的数量，提高会计信息披露的质量，在一定程度上会减少企业的盈余管理，提高利润质量。

　　案例解析

　　利润表比较

　　单位：旺达有限责任公司 2005~2007年单位：万元

　　1.销售毛利率：(销售收入一销售成本)÷销售收入净额×100%，反映企业销售商品或提供劳务的初始赢利能力。

　　2005年：(1 000 - 542. 80)÷1 000 x100% =45. 72%

　　2006年：(1 000 - 561. 30)÷l 000 x100070 =43. 87%

　　2007年：(1 000 - 573. 70)÷1 000 x100%=42. 63%

　　从计算情况来看，旺达有限责任公司销售成本占收入的比例逐年上升，销售业务的赢利水平逐年下降。可以将这指标与同行业平均水平作个比较，分析一下是由于销售价格变动还是销售成本提高的原因引起的，分析问题，以便找出更好的提升销售水平的方案。

　　2.销售利润率：利率总额÷销售收入×100%，该指标越高则说明企业赢利能力越强。

　　2005年：119÷1 000 x100% =11. 90%

　　2006年：161. 30÷1 000 x100% =16.13%

　　2007年：184. 20÷1 000×100%=18. 42U/o